2008 के वित्तीय संकट का कारण क्या है?

2008 के वित्तीय संकट का कारण क्या है?

2007-2008 वित्तीय संकट संयुक्त राज्य अमेरिका में शुरू हुआ और वित्त की दुनिया के कई पहलुओं में deregulations के कारण हुआ। डेरेग्यूएशंस ने बैंकों को डेरिवेटिव्स के साथ हेज फंड ट्रेडिंग में संलग्न होने की अनुमति दी। डेरिवेटिव अधिक गिरवी रखने की मांग के लिए बैंकों को लाभान्वित कर रहे थे; उन्होंने केवल ब्याज वाले ऋणों का विकल्प चुना जो सबप्राइम उधारकर्ताओं के लिए अधिक किफायती थे। सस्ते बंधक ने उपभोक्ताओं को घरों में भाग लेने के लिए प्रेरित किया जिससे बाजार में असमानता पैदा हो गई क्योंकि अधिक लोगों ने वास्तविक सम्पदा में निवेश किया। बाजार में घरों की ओवरस्पीड के परिणामस्वरूप घरों की कीमतों में गिरावट आई और निवेशक अपने ऋण वापस नहीं कर सके। डेरिवेटिव का मूल्य बहुत गिर गया और बाद में गिर गया। बैंकों के बीच उधार बंद हो गया और उनमें से कई को तरलता की समस्या का सामना करना पड़ा। लेहमैन ब्रदर्स, एक निवेश बैंक ढह गया और 15 सितंबर, 2008 को दिवालियापन घोषित किया गया। अमेरिका में वित्तीय संकट यूरोपीय संघ ऋण संकट और वैश्विक मंदी के कारण यूरोपीय संघ सहित अन्य देशों को सौंप दिया गया।

ढील

1999 में, ग्राम-लीच-ब्लीली अधिनियम ने ग्लास-स्टीगल कानून को बैंकों को दो-पक्षीय अनुबंधों के लिए बैंकों को अनुमति देने के बावजूद वापस खींच लिया, भले ही अर्थशास्त्रियों ने तर्क दिया कि इस तरह की कार्रवाई बैंकों को विदेशी संस्थानों के साथ प्रतिस्पर्धा करने और कम जोखिम वाली प्रतिभूतियों में केवल उद्यम करने से रोक देगी। 2000 में, कमोडिटी फ्यूचर्स मॉडर्नाइजेशन एक्ट ने इस तरह के कृत्य को जुआ के रूप में उद्धृत करने वाले कानून को खारिज करते हुए क्रेडिट स्वैप के गैर-अधिकृत व्यापार की अनुमति दी। कांग्रेस के कई सदस्यों ने बैंकिंग, आवास और शहरी मामलों की सीनेट समिति के तत्कालीन अध्यक्ष, एलन ग्रीनस्पैन, तत्कालीन संघीय रिजर्व अध्यक्ष, और लैरी सममर पूर्व ट्रेजरी सचिव सहित दो विधेयकों की पैरवी की। परिष्कृत डेरिवेटिव के उपयोग ने बैंकिंग को अधिक प्रतिस्पर्धी बना दिया, और उन जटिल उत्पादों ने अधिक लाभ कमाया। उन्होंने तब छोटे बैंकों को खरीदा और खुद को "असफल होने के लिए बहुत बड़ा" घोषित किया।

बंधक का प्रतिभूतिकरण

बैंकों ने बंधक जारी किए जो उन्होंने द्वितीयक बाजार में हेज फंड को बेच दिए। हेज फंड ने अन्य समान बंधक के साथ बंधक को जोड़ दिया और मासिक चुकौती योजनाओं, पुनर्भुगतान की संभावना, घरों की कीमतों और संभावित ब्याज दरों का उपयोग करके बंडल के मूल्य का पता लगाने के लिए कंप्यूटर सिम्युलेटेड मॉडल का उपयोग किया। हेज फंड बाद में निवेशकों को बंधक बेच देता है। बैंक अभी भी धनराशि निकाल सकता है क्योंकि उसे हेज फंड से भुगतान प्राप्त होता है। बैंक मासिक पुनर्भुगतान एकत्र करता है, इसे हेज फंड में भेजता है जो बदले में इसे निवेशकों को भेजते हैं, श्रृंखला के साथ, कमीशन के संदर्भ में कटौती की जाती है। लेन-देन बैंक के लिए जोखिम मुक्त था, लेकिन उन निवेशकों के लिए जोखिम भरा था, जो "क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप" के तहत बीमा कंपनियों द्वारा कवर किए गए थे। थोड़े समय के भीतर, कई लोग डेरिवेटिव में शामिल थे, जिसमें बड़े बैंक, बीमा कंपनियां और कुछ उदाहरणों में व्यक्तिगत निवेशक भी शामिल थे। बैंकों ने सबप्राइम बंधक जारी करना शुरू कर दिया क्योंकि वे जोखिम-मुक्त थे और उनके पास ऐसा करने के लिए नकदी थी।

बढ़ी हुई उधार दरें

2001 के मार्च-नवंबर की मंदी ने फेडरल रिजर्व को नवंबर 2002 में फेड फंड की दर 1.75% और 1.24% तक कम करने के लिए प्रेरित किया। समायोज्य दर बंधक पर ब्याज दर भी कम हो गई थी। जो गृहस्वामी समकालीन बंधक नहीं खरीद सकते थे, वे केवल ब्याज वाले ऋणों का उपयोग करने में सक्षम थे, और सबप्राइम बंधक के मूल्य कुल बंधक मूल्य का 10% से 20% तक बढ़ गया। 2007 में, सबप्राइम बंधक का मूल्य $ 1.3 ट्रिलियन था। इसने 2005 में एक परिसंपत्ति का बुलबुला बनाया क्योंकि संभावित निवेशकों ने मकान खरीदने के लिए ऋण नहीं लिया बल्कि रहने के लिए उन्हें उम्मीद थी कि कीमतें बढ़ती रहेंगी। कई निवेशकों को यह पता नहीं था कि समायोज्य-दर वाले ऋण तीन वर्षों में रीसेट हो जाएंगे और फेड दरों को 2.25% और फिर 4.25% तक बढ़ा देगा और जून 2006 तक यह 5.25% हो गया था। ब्याज दर में वृद्धि के रूप में घर की कीमतें गिरने लगीं और निवेशकों ने अपनी संपत्ति को बेचने या अपने ऋण को चुकाने में असमर्थ होने के कारण अचल संपत्ति उद्योग में बुलबुला फटने का कारण बना, जो 2007 के बैंकिंग संकट का कारण बना, जो बाद में 2008 में वॉल स्ट्रीट और अन्य अर्थव्यवस्थाओं में बदल गया।